来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安惠隆纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额略有下降，净资产实现增长，净利润大幅提升，同时管理费用也有所上升。这些数据变化反映了基金在2024年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润增长显著
本期利润与已实现收益
2024年，平安惠隆纯债A本期利润为44,138,862.70元，已实现收益为26,396,461.58元；平安惠隆纯债C本期利润为1,602.03元，已实现收益为883.15元。与2023年相比，平安惠隆纯债A本期利润增长42.23%，已实现收益下降26.09%；平安惠隆纯债C本期利润下降37.59%，已实现收益下降43.46%。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 利润变化率 | 2024年已实现收益（元） | 2023年已实现收益（元） | 收益变化率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 平安惠隆纯债A | 44,138,862.70 | 31,031,458.87 | 42.23% | 26,396,461.58 | 24,477,106.45 | -26.09% |
| 平安惠隆纯债C | 1,602.03 | 2,567.54 | -37.59% | 883.15 | 1,562.11 | -43.46% |
期末可供分配利润
截至2024年末，平安惠隆纯债A期末可供分配利润为78,557,807.81元，平安惠隆纯债C为3,090.63元。相比2023年末，平安惠隆纯债A增长50.56%，平安惠隆纯债C增长26.38%。
| 基金类别 | 2024年末可供分配利润（元） | 2023年末可供分配利润（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 平安惠隆纯债A | 78,557,807.81 | 52,174,879.72 | 50.56% |
| 平安惠隆纯债C | 3,090.63 | 2,445.59 | 26.38% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，平安惠隆纯债A份额净值增长率为4.23%，平安惠隆纯债C为3.85%。过去三年，平安惠隆纯债A增长率为9.31%，平安惠隆纯债C为8.15%。自基金合同生效起至今，平安惠隆纯债A增长率为25.63%，平安惠隆纯债C为12.38%。
| 阶段 | 平安惠隆纯债A份额净值增长率 | 平安惠隆纯债C份额净值增长率 |
|---|---|---|
| 过去一年 | 4.23% | 3.85% |
| 过去三年 | 9.31% | 8.15% |
| 自基金合同生效起至今 | 25.63% | 12.38% |
与业绩比较基准对比
2024年，业绩比较基准收益率为6.99%，平安惠隆纯债A和C的份额净值增长率均低于该基准，差值分别为 -2.76%和 -3.14%。过去三年和自基金合同生效起至今，同样跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 平安惠隆纯债A差值 | 平安惠隆纯债C差值 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -2.76% | -3.14% | 6.99% |
| 过去三年 | -5.93% | -7.09% | 15.24% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.29% | -7.53% | 37.92% |
投资策略与业绩表现：债券市场波动中调整
投资策略分析
2024年，基本面逐季滑落，债券市场“资产荒”下收益率整体向下创新低，但有三次明显调整。本基金主要配置利率债和高等级金融债，灵活调整杠杆和久期，以获取票息收益和资本利得收益。
业绩表现归因
尽管基金采取了相应策略，但仍未跑赢业绩比较基准。可能原因包括债券市场调整时，基金的调整速度或幅度未能完全适应市场变化，以及信用债市场波动对基金收益产生一定影响。
宏观经济展望：政策影响市场走向
展望2025年，“政策前置发力、货币适度宽松、经济波动筑底”将是市场主线逻辑。货币政策基调升级为“适度宽松”，但降息、降准落地时点不确定。各领域政策将共同影响经济走向，进而影响基金投资环境。
费用分析：管理与托管费用上升
基金管理费
2024年，当期发生的基金应支付的管理费为3,183,659.27元，较2023年的3,083,502.82元增长3.25%。其中，应支付销售机构的客户维护费为663.14元，应支付基金管理人的净管理费为3,182,996.13元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变化率 | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,183,659.27 | 3.25% | 663.14 | 3,182,996.13 |
| 2023年 | 3,083,502.82 | - | 695.72 | 3,082,807.10 |
基金托管费
2024年，当期发生的基金应支付的托管费为848,975.78元，比2023年的822,267.42元增长3.25%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变化率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 848,975.78 | 3.25% |
| 2023年 | 822,267.42 | - |
交易与关联交易：无重大异常
交易费用
2024年，交易费用主要包括审计费用65,000.00元、信息披露费120,000.00元、账户维护费36,000.00元等，合计222,200.00元，较2023年的237,350.00元下降6.38%。
| 年份 | 审计费用（元） | 信息披露费（元） | 账户维护费（元） | 其他（元） | 合计（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 65,000.00 | 120,000.00 | 36,000.00 | 1,200.00 | 222,200.00 | -6.38% |
| 2023年 | 80,000.00 | 120,000.00 | 35,850.00 | 1,500.00 | 237,350.00 | - |
关联交易
本报告期内，无通过关联方交易单元进行的股票、权证交易，也无应支付关联方的佣金。未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，转融通证券出借业务未发生重大关联交易事项，各关联方投资本基金情况无异常。
投资组合：债券为主，结构稳定
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.75%，金额为1,090,522,947.94元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.25%，其他各项资产占0.00%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 1,090,522,947.94 | 99.75 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,681,193.75 | 0.25 |
| 其他各项资产 | 20,311.83 | 0.00 |
债券投资组合
债券投资组合中，金融债券占比81.70%，公允价值为888,605,338.35元；国家债券占9.43%，为102,540,191.78元；同业存单占9.14%，为99,377,417.81元。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 888,605,338.35 | 81.70 |
| 国家债券 | 102,540,191.78 | 9.43 |
| 同业存单 | 99,377,417.81 | 9.14 |
持有人结构：机构为主，个人占比低
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为219户，其中机构投资者持有份额占比99.96%，个人投资者占0.04%。平安惠隆纯债A机构投资者持有984,155,995.39份，占99.97%；平安惠隆纯债C个人投资者持有45,267.86份，占100.00%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | ||
| 平安惠隆纯债A | 200 | 984,155,995.39 | 99.97 |
| 平安惠隆纯债C | 24 | - | - |
| 合计 | 219 | 984,155,995.39 | 99.96 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金1,574.20份，占基金总份额比例0.0002%。其中，平安惠隆纯债A持有1,461.79份，占0.0001%；平安惠隆纯债C持有112.41份，占0.2483%。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 平安惠隆纯债A | 1,461.79 | 0.0001 |
| 平安惠隆纯债C | 112.41 | 0.2483 | |
| 合计 | 1,574.20 | 0.0002 |
份额变动与风险提示：关注巨额赎回风险
基金份额变动
本报告期内，平安惠隆纯债A期初份额为984,670,452.96份，期末为984,470,953.24份，减少0.02%；平安惠隆纯债C期初份额为54,771.64份，期末为45,267.86份，减少17.35%。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 平安惠隆纯债A | 984,670,452.96 | 984,470,953.24 | -0.02% |
| 平安惠隆纯债C | 54,771.64 | 45,267.86 | -17.35% |
风险提示
报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例超20%的情况，当出现巨额赎回时，可能导致赎回款项延缓支付，未赎回持有人可能面临基金资产变现冲击成本，甚至基金可能面临转换运作方式、合并或终止合同等风险。投资者应密切关注基金份额持有人结构变化，合理评估投资风险。
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